Le blog de François Leclerc – Page 290

15 octobre 2012

L'actualité de la crise : IL N’Y A QUE LA FOI QUI SAUVE ! par François Leclerc

Vite ! Vite ! Le sommet européen s’approche et il faut sauver la face ! En bricolant, toutes affaires cessantes, un nouveau sauvetage de la Grèce, pour mettre fin à un long suspens. Car l’expérience tentée dans le laboratoire grec n’a pas donné les résultats escomptés. Pour combien de temps demandent les esprits chagrins ? Seul un avenir qui n’est pas clément le dira !

Deux questions doivent être encore réglées dans les courts temps impartis : trouver les coupes permettant à la Troïka et à ses commanditaires de sauver la face tout en ne faisant pas éclater … Lire la suite

14 octobre 2012

L'actualité de la crise : LA MONDIALISATION EN BERNE, par François Leclerc

L’assemblée générale du FMI qui vient de se terminer à Tokyo ne laissera pas un souvenir impérissable, car l’organisation internationale semble condamnée à lancer des alertes sans effet et à formuler des préconisations sans résultat. En définitive, cette impuissance exprime bien l’élan brisé de G20 présentés il y a encore peu comme prenant les choses en main au nom d’une nouvelle gouvernance qui ne fait pas ses preuves.

Divergeant sur le rythme du désendettement en Europe, Christine Lagarde et Wolfgang Schäuble se sont à l’issue de l’assemblée appliqués à minorer du mieux qu’ils pouvaient leurs désaccords, après n’avoir … Lire la suite

13 octobre 2012

L'actualité des banques : "LE PAUVRE HOMME…", par François Leclerc

Les banques, encore et toujours les banques ! On ne s’en lasse pas ! À nouveau, on en apprend de belles à leur sujet. Objet de toutes les attentions des gouvernements et des banques centrales, il leur est en retour demandé de soutenir l’économie pour favoriser une relance qui aiderait les États à se désendetter. Mais le succès n’est pas au rendez-vous. Au Royaume-Uni, tirant sans doute les leçons de l’échec des injections massives de liquidité de la BCE dans le système financier, dont c’était l’objectif avoué, la Banque d’Angleterre (BoE) a lancé un programme de soutien aux … Lire la suite

12 octobre 2012

L'actualité de la crise : TU CAUSES… TU CAUSES…, par François Leclerc

L’Europe a eu le privilège de s’engager en premier sur la voie du désendettement, le FMI conseillant dorénavant d’en ralentir le rythme afin de limiter ses effets et suscitant de vives réactions européennes. Le Japon, dont l’endettement est supérieur à 200% de son PIB, cherche aussi les moyens d’en arrêter la croissance et de la réduire. Un mécanisme différent qu’en Europe y est à l’œuvre : la part du financement de la dette japonaise sur le marché international, encore inférieure à 10% du montant total de celle-ci, ne cesse de croître, car son financement interne par la Banque … Lire la suite

11 octobre 2012

L'actualité de la crise : LA DETTE, COMMENT S'EN DÉBARRASSER ? par François Leclerc

Lentement mais surement les temps changent, même dans le monde traditionaliste des banques centrales. La Fed a dernièrement ouvert la danse en engageant un nouveau programme illimité dans le temps – et donc dans les montants – d’achats de titres obligataires ou hypothécaires. Faisant dire à certains que la Fed avait fait le choix de l’inflation pour résoudre le lancinant problème de la dette américaine, que les gouvernements repoussent en continuant à l’augmenter.

Apportant de l’eau à leur moulin, on vient de lire sous la plume de Mervyn King, le gouverneur de la banque d’Angleterre, qu’il est parfois … Lire la suite

9 octobre 2012

L'actualité de la crise : LEURS CONDUITES DE ROUTINE, par François Leclerc

La préparation du prochain sommet européen des 18 et 19 octobre bat son plein, tandis que le FMI vient de jeter un froid en lever de rideau en relevant des « risques considérables » pour l’économie mondiale. « Malgré des avancées majeures dans le redressement durable des finances publiques, la vulnérabilité budgétaire reste considérable (…) les besoins de refinancement de la dette publique sont encore énormes et exposent les pays aux aléas des marchés financiers ». Comme à l’accoutumée, le Fonds prend ses distances avec la stratégie appliquée en Europe en considérant que « si la situation financière … Lire la suite

8 octobre 2012

L'actualité de la crise : LE GARROT ET LA CORDE RAIDE, par François Leclerc

Il serait hélas fastidieux d’énumérer les mesures qui, en Europe, convergent vers une diminution des salaires, des retraites, et des prestations sociales, ou contribuent à la baisse des crédits pour la santé et l’éducation. D’autres, destinées aux revenus élevés, tentent symboliquement de rétablir, au nom d’une justice qui peine à être trouvée, un soi-disant équilibre et témoignent que les gouvernements sont sur la corde raide. Affaire de communication plus que de juste politique, est-il ressenti.

Tour à tour, les mesures de rigueur étranglent progressivement ceux qui n’ont d’autre refuge que leur propre pays et d’autres ressources que leur … Lire la suite

7 octobre 2012

L'actualité de la crise : LE PETIT BOUT FINANCIER DE LA LORGNETTE, par François Leclerc

Toujours à la recherche de miracles, les économistes bien-pensants ont déjà depuis quelque temps reporté leurs espoirs vers d’autres cieux. Exit l’Espagne et l’Irlande, oublié le Japon ; la Chine et la Corée du sud ont été à leur suite vénérées !

Las ! Les prévisions de croissance asiatiques ne cessent d’être revues à la baisse par les organismes internationaux. Dans son dernier rapport, c’est au tour de la Banque asiatique de développement (BAsD) d’y procéder. Elle prévoit que la croissance des 45 pays de la région sera en 2012 de 6,1 %, et non plus de 6,9 … Lire la suite

6 octobre 2012

L'actualité de la crise : LA THÉORIE DU CULBUTO, par François Leclerc

Une première – enfin ! – les ministres des finances européens de la zone euro se réunissent aujourd’hui et les dirigeants en feront autant lors du sommet des 18 et 19 octobre prochains, mais il est déjà annoncé que rien ne sera décidé à ces deux occasions ! S’appuyant sur l’accalmie enregistrée sur le marché obligataire – les investisseurs anticipant l’intervention de la BCE – les autorités européennes prennent leur temps et font traîner les dossiers qu’elles ne parviennent pas à régler. Seule annonce attendue, le MES sera opérationnel la semaine prochaine et sera progressivement capitalisé sur trois … Lire la suite

5 octobre 2012

L'actualité de la crise : L'HORREUR DU VIDE, par François Leclerc

La récente tentative de stabilisation de la crise européenne de la dette repose comme on le sait sur deux piliers : une union bancaire destinée à surveiller et renflouer les banques, et un programme de stabilisation du marché de la dette souveraine soutenu par la BCE. Leur objectif commun est d’enfin maîtriser un désendettement chaotique menaçant de dégénérer en permanence.

Mais ces dispositifs, annoncés encore une fois à grand fracas, ont vite pris l’apparence de pétards mouillés, faute de pouvoir être appliqués dans la foulée et en raison même de leur conception. Les banques allemandes, finlandaises et hollandaises … Lire la suite